三达膜主营行业或遇瓶颈 产能“放卫星”或难消化

据2019年10月18日版招股书援自产业在线数据统计，2014-2018年，中国净水设备销量分别为1,123.9万台、1,300.8万台、1,450.7万台、1,634.4万台、1,789.9万台；2015-2018年，中国净水设备销量分别同比增长15.74%、11.52%、12.66%、9.51%。

据2019年9月25日版招股书，目前三达膜在中国净水机市场的份额占比较小，而值得一提的是，在三达膜后来提交的2019年10月18日版招股书中，其或未提到上述情况。

据2019年10月18日版招股书，报告期内，也就是2016-2018以及2019年上半年，三达膜的纳滤芯年产能均为5.1万支；2016-2018年，三达膜的纳滤芯的产量分别为2.5万支、5.03万支、3.76万支；由此可得，2016-2018年，三达膜的纳滤芯的产能利用率分别为49.08%、98.7%、73.73%；2018年三达膜的产能利用率下滑。

2016-2018年及2019年上半年，三达膜的民用净水机及其他的营业收入分别为2,450.94万元、1,927.23万元、2,148.69万元、728.2万元，占同期营业收入比重分别为4.5%、3.29%、3.64%、2.23%，占比均在5%以内。

可见，近年来，中国瓶（罐）装饮用水市场规模增速平稳，且中国净水设备销量增速放缓。此外，三达膜的中国净水机市场份额占比走低，其2018年纳滤芯的产能利用率下滑，而在报告期内，民用净水机及其他收入占营业收入的比例不足5%。

在此情况下，三达膜仍拟募资5亿元，用于年产328万支无机陶瓷纳滤芯和62万台净水器，其纳滤芯扩产的年产能约为现有产能的64倍，如此大幅度的扩产，扩产的产能或难消化。

主营业务或遇瓶颈、补充流动资金合理性存疑以及产能“放卫星”或难消化等问题，或为三达膜带来诸多“羁绊”，未来如何“破局”，将由市场进行考验。

（编辑：晋中站长网）

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