万字重估百度，到底值多少钱？

“大飞机需要更长的跑道。”据百度内部人士透露，李彦宏曾在内部会议上表达过，今天百度处在一个从移动互联网向人工智能时代转型的时期，虽然这个转型所用的时间可能比不少人想象得要长，这也是今天百度面临的一个挑战。飞机越大，起跑需要的跑道越长，我们现在还没真正飞起来，还在跑道上跑，所以需要大家有一些耐心。

一个公司的主营业务再强大，也有达到天花板的一天，科技公司也不例外。

近年来，中国互联网公司巨头已经有不少都将许多非主营业务分拆，独立上市，“拆拆拆”在未来3～5年更将成为大势所趋。

腾讯是其中的佼佼者，腾讯音乐、阅文集团都已分别在美股和港股上市，其中腾讯音乐的市值已经高达209.86亿美元，在美股中概股中仅次于好未来，排第7位，而近日还在筹备虎牙和斗鱼的整合。

近日，京东也把达达送到美股上市，成为旗下第一个独立上市的子公司，市值35亿美元，京东健康也已经拆分独立融资；2019年，网易也将网易有道分拆，独立上市，有传言称丁磊的下一个目标就是网易云音乐。

雷军更是很懂生意经，已经将金山集团以及旗下业务分别在港股（金山集团）、科创板（金山软件）和美股（金山云）三地上市。

百度从2018年将爱奇艺扶持上市后，将金融业务度小满分拆，其他业务依然都还在百度集团旗下。但长期来看，“拆拆拆”可能会成为百度的下一步业务线梳理的方式之一。

除了上述几个有相对明确估值的部分，未来百度健康、个人云、Apollo和小度系列这几部分可能会成为比较有潜力的新兴业务。

虽然财报中没有披露具体营收数据，但从一些公开资料中还是能预估一下大致的估值。

1、百度健康

疫情影响之下，各家互联网巨头都在重视健康业务的发展，我们注意到百度在健康领域最近的一些变化。

公开信息显示， 在疫情高峰期，百度联合平安好医生、春雨医生等平台推出“问医生”服务，2月20日前就有超过670万人次在线问医生，相关页面的浏览量超过2.6亿人次。

而同期企鹅杏仁集团总裁马丁披露的数据，累计服务患者超过600万人次；阿里健康的在线义诊平台的日访问量达到了70万人次的量级。

可能是由于疫情期间这些流量的支撑，让百度感觉到用户的对健康的需求还是十分旺盛，加上百度内部一直也在破除原有医疗广告带来的问题，在寻求新的突破口。

3月，百度"医疗健康中心"小程序更名为"百度健康"，整合了"百度健康医典"以及"问医生"等健康相关服务；

另外，百度还上线了自己出品的“拇指医生”，加上百度AI在医疗领域的解决方案，如果未来百度将健康领域整合之后独立成为业务板块，估值可以参考京东健康或企鹅杏仁集团。

2019年5月，京东健康从京东独立出来，同年11月，完成超过10亿美元的A轮融资，彼时估值70亿美元（约合人民币500亿元）。

2019年4月，企鹅杏仁集团宣布完成2.5亿美元融资投后估值超过10亿美元。

目前健康领域市值最高且单独上市的是阿里健康，市值约2540.21亿港元（6月10日盘中价格计算），约329.9亿美元。

2、个人云

目前，百度个人云存储业务——百度网盘划分在移动产品板块，据Questmobile数据显示，百度网盘的市场份额超过85%。百度网盘注册用户达到了 6 亿，月活跃用户超过了 1 亿，月度付费用户已经超过了千万。

百度网盘的会员和超级会员包月分别是10元和18元，年度会员是96元和263元。去年10月，百度网盘上线了单次收费服务，非会员用户可选择花1.9 元5 分钟不限速下载，或者花5.9元24 小时全天不限速下载。这一模式为百度扩增了部分需求不大，偶尔有下载需求的用户。

百度网盘业务可以对标美国云存储公司Dropbox来计算一下估值。

Dropbox 2019年全年总收入为16.61亿美元，同比增长19％，净亏损为0.527亿美元，较去年同期的4.849亿美元减少了89.1%。在苦熬多年后，终于已经接近盈亏平衡点。

2019年Dropbox付费用户为1430万，每个付费用户的平均收入为125.00美元。2016年时宣布注册用户已经超过5亿。

目前Dropbox的市值为90.82亿美元（6月10日收盘价计算），百度网盘的估值约为70亿人民币，约10亿美元。

3、Apollo

百度Apollo值多少钱？一直是自动驾驶界讨论的话题。

早在2018年8月，在86Research发布的研报中，首次对百度的Apollo自动驾驶平台进行了单独估值，并给出了105亿美元的估值。

摩根斯坦利曾给谷歌系无人车公司Waymo估值1700亿美元。通用旗下并而复拆的Cruise，估值也炒到190亿美元。

但投资者一直对百度Apollo的价值争议较大，其中一个原因可能是认为这项技术离大规模商业应用还有一定的时间。

不过随着新基建的提出，以及其中智慧城市的建设被重视，Apollo的商用逐渐有所不同。

百度一直强调的自动驾驶，已经从L4的无人车发展到了智慧交通解决方案，商业化项目也在多个城市中签约落地。

3月17日，百度入选重庆计划建设的中国首个L4自动驾驶开放测试基地项目；

23日中标合肥市智能网联汽车塘西河公园，建设中国首个大型5G车路协同示范线；

24日中标山西省交通强国建设试点自动驾驶车路协同示范区（城市路段）项目；

4月20日与一汽签署了深度战略合作协议；

4月21日百度Apollo与南京达成智能交通战略合作等等。

尽管政府项目中标难，回款慢，但自动驾驶不再是空中楼阁，对百度AI落地的信心也是很大的提振。

4、小度

在万物互联时代，家庭为中心的入口价值将逐渐提升。自亚马逊Echo在美国大火之后，百度小度、阿里巴巴天猫精灵、小米音箱等对这个领域的角逐非常激烈。

如上所述，2019年小度音箱系列销售额已经可以达到14.75亿元以上，尤其是带屏音箱更符合国人的需求，销售量还有提升空间。

（编辑：晋中站长网）

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