如何看懂财务报表
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巴菲特 财报是企业对外的语言，看懂财报才能了解你的投资对象，只有了解了投资对象才能赚钱。 股神说要学会看财报，我要学哦 师傅，教教我们呗 行，今天先教大家财报入门 什么是财报？ 反映企业或预算单位一定周期资金、利润状况的会计报表 目前我国规定上市公司按季度披露财报 财报包括一季报、半年报、三季报和年报
财报主要框架 上市公司的财报中至少包括三张报表：
财报怎么看？ 资产负债表：了解企业的财务结构 利润表：分析企业的经营能力 现金流量表：评估企业的持续竞争力
财报 利润表 利润表（Income Statement） 利润表主要就是看企业的获利能力，是否赚钱。利润表是最需要对比着看的，除了对比竞争对手，也要对比同一家企业每年利润的变化。 需要关注的财务指标：资产周转率：总收入／总资产*100% 企业最核心的能力就是用资产创造收入，是最能体现企业的经营效率的指标。 好企业的销售成本越少越好 尽管销售成本本身并不能告诉我们公司是否具有持久的竞争力优势，重要的是该企业获得利润的方式，从利润表中挖掘的这些信息，可以判断出这个企业的经济增长原动力，因为利润的来源比利润本身更有意义。 长期盈利的关键指标是毛利率 毛利率在一定程度上可以反映企业的持续竞争优势如何，如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率就处在较高的水平，企业就可以对其产品或服务自由定价，让售价远远高于其产品或服务本身的成本。如果某一个行业的平均毛利率低于20%，那么该行业一定存在着过度竞争。 不要忽视折旧费用 折旧费用对公司的经营业绩的影响是很大的，在考察企业是否具有持续竞争优势的时候，一定要重视厂房、机器设备等折旧费。 利息支出越少越好 利息支出是财务成本，可以作为衡量同一行业内公司的竞争优势，通常利息支出越少的公司，其经营状况越好。 利润只是纸上富贵，现金流才是真金白银，盈利能力比当期的利润更重要。需要注意的是，营业外收支占比大的公司，一般都是些不让人省心的货！ 财报 现金流量表 现金流量表（Cash Flow Statement） 反映企业在一定时间内现金的收入和支出情况，对于评估企业持续发展至关重要，要知道有很多企业在没有盈利的时候，都是靠现金流活着的。 经营活动现金流+利润： 现金流增加，利润也增加：成长型企业的表现 现金流减少，利润也减少：衰退型企业的表现 现金流减少，利润增加：警报之一，要注意企业的应收账款是否有问题，库存是否大量增加。当然，也有虚惊一场的可能性（比如企业用现金购置了大量存货，并通过客户预充值的方式规避风险）。
自由现金流充沛的企业才是好企业 如果企业根本不产生自由现金流，投资者怎么能奢求从中获利呢？只有企业拥有充沛的自由现金流，投资者才能从投资中获得回报。 自由现金流代表着真金白银 如果一个企业能够不依靠不断的资金投入和外债支援，光靠运营过程中产生的自由现金流就可以维持现有的发展水平，那么就是一个值得投资的好企业，千万不要错过。 现金流不能只看账面数字 不要完全信赖企业的会计账目，会计账目并不能完全体现整个企业的经营全貌。 财报 应资产负债表 资产负债表（Balance Sheet） 普通投资者喜欢看利润表，投资高手更关注资产负债表
资产负债表算是老大哥了，最能体现企业的财务状况，前面提到的核心恒等式（资产=负债+所有者权益），这三项在其资产负债表里可是都能找到。 需要关注的财务指标：负债比率：总负债／总资产*100% 一般来说，负债比率在50%～70%是比较合理的，如果高于100%，那就是“资不抵债”；但如果负债太低，也可能是不好的信号（资产流动性差、供应商赊账等）。 流动比率：流动资产／流动负债*100% 一般来说，业界普遍将150%～200%的流动比率作为衡量标准，如果流动比率太低，说明资金周转不灵，难以偿还短期债务；如果流动比率太高，则说明企业闲置资产过多，经营效率低。 没有负债的企业才是真正的好企业 好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩，那么这个公司是值得我们投资的。投资时，一定要选择那些负债率低的公司，也要尽量选择那些业务简单的公司。 债务比例过高意味着高风险 负债经营对于企业来说犹如带刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎么能够确信自己就能小心不被刺扎到呢？最好的方法就是，尽量选择没有刺或很少刺的企业，这样，我们的胜算才会大一些。 固定资产越少越好 在选择投资的企业时，尽量选择生产那些不需要持续更新产品的企业，这样的企业就不需要投入太多资金在更新生产厂房和机器设备上，相对地就可以为股东们创造出更多的利润，让投资者得到更多的回报。 无形资产属于不可测量的资产 企业的无形资产和有形资产一样重要，投资者在挑选投资的企业时，也要多了解一下企业的声誉如何。很显然，靠10元钱有形资产产生1元钱利润和靠1元钱有形资产产生1元钱利润的企业当然是不同的，无形资产作祟也。 优秀公司很少有长期贷款 长期贷款对优秀的企业来说是没必要的，但并不是说具有高额长期贷款的公司都不是好公司，要分析考虑负债原因，看是不是杠杆收购缘故。 财报分析方法 大部分投资者习惯于查阅公司的每股收益、净利润增长率、每股净资产、净资产收益率等少数指标，对财务报表不做深入研究。实际上，如果公司有粉饰报表的动机，这些指标都很可能被操纵。 为更好地判断公司状况，投资者可采取以下几种报表分析方法： 表间分析法： 即对公司财务报表之间的关联项目进行综合衡量，关注是否存在不合理的疑点，以了解企业真实的盈利质量和资产质量，防止单张报表的误导。 财务比率分析法： 对公司财务报表同一会计期内相关项目相互比较，计算比率，判断其偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。 期间分析法： 对公司不同时期的报表项目进行动态的比较分析，判断其资产负债结构、盈利能力的变化趋势。 公司间比较法： 与同行业、同类型的其他上市公司财务情况进行比较分析，了解公司在群体中的优劣及异常。 看财报，就看一个问题：企业有没有钱花？ 从财报上看如果没有钱花，赚再多的利润也是没用的。 假如它没虚增利润，顶多让我相信未来可能有钱花； 假如它虚增了利润，那就更糟糕，因为打肿脸充胖子要付出交税的代价，未来可能更没钱花了； 如果有钱花，又主要来源于利润，就是好企业。 财报总结 现金流量表：进进出出，“剩”者为王； 利润表：赚赚赔赔，“胜”者为王； 资产负债表：增增减减，“盛”者为王。 文： 亲民投资网（http://www.touziqin.com）创始人，互联网观察员，数十家科技媒体专栏作者。 （编辑：晋中站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
