新东方在线 一块属于强者的肥肉

在教育行业，我绝不属于具有深刻理解、超越市场认知的“强者”，如果新东方在线身上存在什么缺陷的话，我很可能没有这个能力识别出来。而只有当股价大幅下跌的时候，公司的问题才会呈现在我这个“弱者”眼前。所以我必须等到那一天，才能确保没有被自己忽略的重要风险。

作为一个弱者，我现在心里也有那么两点小疑惑。

一是招生人数能不能达到预期？

现在各家卖方报告，都给出20%左右的低价班续费率（第一年的寒暑假公司会推出低价班引流），70%左右的正价班续费率，并预测东方优播能抢占当地K12学生人数的5%。

这个模型看起来挺合理的，但那毕竟是待开垦的空白市场，未知数太多了。我在创投基金工作的那两年，就接触过无数份类似的商业开拓计划书，它们看上去都是合理甚至是偏保守的，其中至少10家还通过了投委会的评审，最终获得了我们的投资，然而1-2年后回头看，几乎没有一家达到了当初的目标，大部分都差得很远。

像东方优播，它到底能不能成功实现教学本地化（这需要当地学校的配合），能不能提供更高品质的教学服务，能不能让家长掏出比当地线下培训更高的学费，能不能如愿获得5%的市场份额，这些都还需要更多的信息来印证（如果你上过它的课欢迎来跟我讲讲）。

二是假设几年后招生确实达到预期了，整个线上优播市场消费习惯也被成功培育起来了，那之后需求会不会又进一步向线下小班升级？

毕竟当一个小城市的家庭都有能力也有意识掏1000块钱报名一科优播的线上春季班以后，他们中相当一部分或许就不再满足于线上的教学效果了，而开始愿意花1500块钱报名线下小班课。到那个时候，学而思、思考乐、甚至新东方自己，都有可能会进入这片下沉市场收割，从而分食线上的优播份额。

俞敏洪在自己的新书《我曾走在崩溃的边缘》中也写到了，在线上和线下还没有形成协同的情况下，二者真的可能会出现“打架”。