新东方在线 一块属于强者的肥肉

所以想提供高质量的教学产品，就必须因地制宜的做好本地化课程设计。根据东方证券研报，目前只有优播成功做到了这一点。

（4）品牌响亮

想象一下，如果我想尝试以同样的模式，到下沉市场去做一个“老章优播”，能招到学生吗？当然100%不能，即便我再怎么努力发传单、每天进校做宣讲都没有用，因为根本没人知道老章是个什么东西。

不过东方优播就可以，“新东方教育”这几个字如雷贯耳，加上腾讯的战略入股、香港上市的背书，足以使这个产品令人信服。

（5）扩张速度快

东方优播与其他店面快速复制模型下的曲奇公司有一点不同，那就是产品质量并不会受到异地开店的管理半径影响，因为老师们都在北京武汉西安，他们接受集中管理集中培训，提供标准化的教学服务，“不管进入多少个城市

，

教学质量可以保证

，

所以可以快速进入大量城市”（俞敏洪11.5股东大会发言）。

东方优播目前还处于战略机遇期，趁着学而思网校这样的竞争对手还没有从双师大班转过头来布局小班，快节奏的攻城略地可以抢占先机，让当地家长形成先入为主的认知。

内因外因结合，使东方优播当下的扩张动力非常强，潜在的业绩弹性也非常大，这当然引起了更多投资者的侧目。

按照俞敏洪在11.5股东大会上给出的财务模型：一个城市预计可招收5000-10000个学生（渗透率5%），每个学生学费5000元/年，毛利率60%+，净利率20%+，那么成熟城市的净利润可达到500-1000万元。成功进入300个城市，就是15-30亿的净利润。

老俞还说：“我现在很想把新东方的股份卖一半买新东方在线的股票”，“新东方地面十二年做到200多个亿美元

在线我希望用地面2/3的时间也做到现在新东方的规模”。

正是这门生意的上述优点+新东方的竞争优势+俞敏洪的这些豪言壮语，让股价连续蹭蹭上涨市值突破200亿元，微信群里关于新东方在线的讨论也明显多了起来。

但就像我在文章开头写的，我自己并没有买入新东方在线的计划，原因很简单，就是冯柳的“弱者体系”。